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中国的铁矿石山可能只是一个小事:拉塞尔

澳大利亚路透社(路透社) - (此处表达的观点是作者的观点,路透社的专栏作家

)中国港口铁矿石库存的不断攀升可能不会像市场一样令人担忧,更多的是动态变化比其他任何事情都要大

咨询公司SteelHome的数据显示,截至上周末,港口库存为1.586亿吨炼钢原料,接近前一周创纪录的1.551亿吨

这比去年年底的1.48亿吨有所增加,几乎是2016年6月攀升的7900万吨起点的两倍

记者喜欢比较最高级的,最近几周路透社将这些库存描述为足以建造澳大利亚的海港大桥差不多1,900次,或巴黎埃菲尔铁塔19,000次,甚至构建足够的汽车,从地球到月球,如果从鼻子到尾巴排列

使用这种比较并没有什么本质上的错误,因为它们引人注目,让读者知道在中国港口堆积了多少铁矿石

但仅仅因为某些东西很大并不一定意味着它会产生一个比例大小的问题

中国的铁矿石库存情况可能就是如此,乍看之下,铁矿石库存看起来足够大,导致世界顶级钢铁企业供应过剩

然而,可能比储存堆的总体尺寸更重要的是其中包含的铁矿石等级的组成

中国的铁矿石市场正在变得越来越分散,对更高等级的需求增加,对低年级的需求减弱

这是北京推动降低空气污染的合理功能,因为高等级矿石在高炉中需要较少的炼焦煤,而且如果钢厂使用较低品位的矿石,也不需要升级前的高炉

港口库存数据中没有铁矿石质量的细分,但市场观点认为,过去一年库存的快速增长大部分是较低等级,例如铁含量为58%的矿石或减

中国港口低品位铁矿石的堆积显然对供应这些等级的矿工产生影响,但对进口量的影响较小

澳新银行集团上个月在一份研究报告中表示,所谓的“有效”库存接近1亿吨

如果这是一个准确的评估,这意味着中国港口的铁矿山并不像看起来那么令人生畏

当然,较低等级的铁矿石一直在较高等级的折扣

据Metal Bulletin评估,中国铁矿石含铁62%的现货价格周二收于每吨68.78美元

58%等级的评估为每吨40.36美元

这使得较低品位的矿石便宜约41%,而且这已经从2016年底的29%的差距扩大

印度和澳大利亚Fortescue Metals集团等低品位铁矿石出口商的问题在于现在对于高质量材料的生产者来说是不利的

他们不得不接受更低的产品价格,同时也面临需求压力,因为作为反污染措施的一部分,中国钢厂继续在生产限制下运营

对于拥有更高品质矿石的矿工,包括澳大利亚力拓和必和必拓,巴西淡水河谷和南非的昆巴,鉴于中国人仍在要求他们的产品,库存的增加并不是一个问题

在接下来的几个月里,情况怎么可能自行解决

清理库存过剩的一种方法是中国的污染限制得以缓解,允许钢厂使用较低品位的矿石,但这远非一个给定,因为有越来越多的迹象表明,几个钢铁产区的冬季限制正在扩大

另一个是低级矿石的折扣继续扩大,现有库存的所有者被迫接受重大损失

(图表:中国铁矿石港口库存与现货价格 - reut.rs/2GqkX20)Tom Hogue编辑

2019-01-12 10:10:03

作者:许舁