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评论家们在Flash Crash周年庆典上重视高频交易

两年前,在5月初,道琼斯工业平均指数在恢复之前的几分钟内暴跌近1000点这一事件被称为“闪电崩盘”从那时起,批评人士指责监管机构或交易做得很少有些已经阻止类似的事件,很多人指责交易,使用功能强大的计算机执行大量订单,闪电般的几毫秒闪电称为“高频交易”,以产生大量订单,其中大约90个故意取消取消订单的百分比被视为策略的一部分,该策略立即完成以找到其他人愿意在市场上支付的最高价格2010年5月6日,级联价格从高频率引发计算机销售订单市场交易商压倒并导致证券价格进一步暴跌根据美国证券交易委员会和CFTC的联合调查,Flash Crash起源于在E-Mini S和P 500期货合约中,以及新泽西州Themis Trading LLC的联合创始人Sal Arnuk表示,许多投资者刚刚退出股市并责备他们,结果完全在CME Globex交易电子交易平台“Arnuk 5月1日给客户的一封信说,”他们目睹了世界上最好的资本配置体系的根本性转变,有13个证券交易所迎合超级交易者的竞争体系“他指出该指数下跌了25%2012年第一季度纽约证券交易所Euronext交易所的交易量证明,与一年前相比,投资者不再对市场充满信心

最近的Bankrate调查似乎支持这一观点,根据其最新的财务安全性指数只有18%的美国人表示他们更倾向于在股市中这样做,而76%的人对股票表示“不”

让高频计算机交易者像我们伯克希尔一样进入股市在接受CNBC采访时,萨维奇副总统查理芒格表示,在2010年闪电崩盘之前,达拉斯小牛队老板和强势投资者马克古巴对高频交易持怀疑态度并且已经到达粮仓这类交易的人被称为“黑客”“真正的问题高频交易是否对市场有任何价值,“古巴在电子邮件采访中表示,”我认为我认为市场上没有任何东西“美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会在闪电崩盘后进行了为期五个月的调查,以确定有什么问题

联合报告表明,事故是一次失控事故根据该报告,执行大型计算机驱动的交易订单时发生人为错误由于股票价格因错误而下跌,导致大量高频交易程序被触发,导致规模销售,加剧了高频交易的损失,占2010年5月6日S和P 500期货市场(E-mini S和P)的29%,但被带走但是,到目前为止,监管机构已经承认他们并不完全明白如何最好地规范高频交易,或者是否应该完全控制“我们没有足够的数据来实现这一点,作为此时采取的主要措施的证明,”美国证券交易委员会主席Mary Schapiro二月份的问答环节“我们需要更多地了解高频交易对我们市场的影响,”Schapiro补充道,由于监管机构感到困惑,交易所已采取措施应对高频交易的批评者对于考试此外,Direct Edge和纳斯达克OMX以及多家海外交易所宣布了新的规则,以减少实际的轻松订单数量由于闪电事故,一些交易所安装了断路器,可以在古巴五分钟内自动停止交易超过10%的股票,但是,涉嫌交易所做的远远不止于此,引用客观性问题不是秘密的公开交易交易所有权力允许高频交易者存在交易所为每笔交易赚钱因此,执行的交易越多,交易越多成本支持快速交易平台的论点是它为市场带来流动性并降低所有投资者的成本 古巴称,高频交易员“只交易已经拥有流动性的市场,所以这是红鱿鱼”,尽管古巴和其他人希望看到完全禁止高频交易,但支持者表示完全禁止极端交易“这是关于马萨诸塞州资本市场战略基于Progress Software Corp的负责人Dan Hubscher表示,其职责包括开发算法交易策略“我不认为高频交易本身就很危险,”Hubscher解释说“这是一个工具“他补充说,市场滥用是由于不当使用”非常强大的工具“”作为警察的监管者,交换道路和交易员作为司机,Hubscher说每个人都有责任防止市场滥用“如果你想开车与其他人一起 - 即使有人拥有大众汽车并且你有法拉利,你必须制动,它必须有转向信号,你必须遵循速度限制并遵守规则,“他说,问题,根据Hubscher的说法,监管机构是否正在使用自行车追逐法拉利监管机构必须赶上高频交易员的运营速度“准确,容易监管比将其投放市场以确定如何实施控制更好并避免滥用高频交易,“Hubscher总结本文最初发表于Medill Reports Chicago

2016-12-01 06:12:01

作者:充刊姑